안녕하십니까, 오랜만에 돌아온 밥입니다.
오늘 소개시켜드릴 종목은 애경유화입니다.
애경은 많이 들어보셨을텐데요, ak프라자 할 때 그 ak가 애경입니다. 애경 화장품도 있고 꽤 거대한 그룹이지요.
그중 오늘은 애경유화를 소개시켜드리고 싶습니다.
먼저 애경유화가 어떤 사업을 하는 기업인지 살펴봅시다.
동사는 애경 기업집단의 계열사로서 석유화학제품 제조를 주사업부문으로 영위하고 있음.석유화학산업은 원유와 천연가스, 나프타 등을 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌, 벤젠 등 기초유분을 제조하고, 이 기초유분을 원료로 하여 합성수지, 합성섬유원료, 합성고무 등 각종 석유화학제품을 제조하는 산업.주력 제품인 PA, 가소제 스프레드가 크게 둔화.
네. 간단하게 석유화학제품 제조회사입니다. 하지만 사업보고서에 따르면 이차전지, 태양광 등 친환경 사업도 같이 영위하려는 중 같습니다. 아무튼 석유화학제품 제조회사입니다.
위 차트는 애경유화 주봉차트인데요, 2018년 초를 기점으로 꾸준히 내려온 것을 볼 수 있습니다.
작년이 아무리 하락장이었다고 해도 반등다운 반등없이 1년... 좀 너무하네요..
그렇다면 이렇게 하락할 만큼 안좋은 기업이었을까요?
애경유화의 포괄순익계산서입니다. 매출액은 늘고있지만 영업이익은 및 당기순이익은 저조해졌습니다.
재무상태표입니다. 자본은 꾸준히 증가하고있으며 부채도 조금씩 상승중이지만 자본상승보다는 덜한 모습입니다.
좀더 알아보기 위해 재비율을 찾아봤습니다. 당좌비율(당좌자산/유동부채)은 163.4%, 유보율은 2011.4%로 엄청난 현금을 보유중이며
부채비율은 44.3%로 유보율과 비교해봤을 때 실질적으로 부채가 없다시피하다고 볼 수 있을 것 같습니다.
이렇게 현금성자산이 많은 종목이라면 청산하더라고 현 순자산수준을 쉽게 찾아올 수 있지 않을까요?
그렇다면 pbr수준은 적어도 1은 되어야 할텐데 현재 pbr은 0.91 이며
아무리 성숙기에 접어든 산업이라고 해도 per이 4.3은 너무한 수준이라고 생각합니다.
더군다나 북한에 대한 원조로 석유화학제품에 대한 수요가 늘어날 것으로 예상되는 현시점에서는 기본가치도 평가받지 못하는 애경유화가 매력적으로 보이시지는 않나요?
밥의 생각입니다. 곧 실적시즌이 돌아옵니다. 4분기 실적이 대충 예상은 가겠지만 작년 혹은 작년 이하 수준으로 나온다고 해도 16년 수준 정도는 달성가능해 보입니다.
그리고 16년도 말 주가는 현재보다 3,40%가량 높은 상태였죠.
따라서 per10정도가 되는 2만원이 목표가이기는 하지만 중단기적으로 pbr 1이 되는 시점 정도인 1만원, 16년도 말 주가인 13000원을 각각 중간목표값으로 잡고 모아가는 건 어떨까요?